一、本次发行情况

　　本轮发行周期涉及5月31日4只中小板新股及6月2日4只中小板新股。

　　兆驰股份(002429)：公司产品包括LCDTV、数字移动电视，数字音响电视，DVB-T机顶盒，DVB-S机顶盒，移动DVD，光盘刻录机，硬盘刻录机，数字家庭影院，MINI-COMBO，DVD播放机等16个系列，产品数量达200多个品种。公司2007年、2008年连续两年成为中国最大数字地面机顶盒制造商和出口商，2009年数字地面机顶盒取得跳跃式发展，销售量同比增长超过100%，继续保持行业领先地位。

　　杭氧股份(002430)：公司是国内最大空分设备和石化设备开发、设计、制造成套企业，是我国空分设备行业唯一一家国家级重点新产品开发、制造基地，并已成为国际空分“五强”企业。具有年设计、生产50套以上大中型空分设备能力，年产空分设备制氧量总和达到100万立方米/小时以上。近年来在石化产业取得巨大突破，先后承接并开发了燕山石化66吨乙烯冷箱、茂名石化100万吨乙烯冷箱及天津石化、镇海炼化等100万吨等级乙烯冷箱项目，同时开发了天然气冷箱、液氮洗冷箱等石化产品。

　　棕榈园林(002431)：公司一家以风景园林景观设计和营建为主业，具有原建设部颁发城市园林绿化一级资质和住建部颁发风景园林工程设计专项甲级资质综合性园林企业。业务涵盖了风景园林项目建设全过程，包括景观规划设计与咨询、园林工程施工与养护、园林苗木生产与销售、园林技术与材料研发等。公司共建成苗木基地4,337.85亩，培育生产各种规格苗木品种达1,000余种。

　　九安医疗(002432)：公司是从事家用医疗健康电子产品生产专业厂家，成功推广电子血压计、电子体温计、远红外测温仪、血糖测量仪等生理参数测试仪器，以及低频治疗仪、多路低频治疗仪、远红外加热仪、手持按摩仪等保健器材。公司占据着全球HHCE相关医疗仪器重要份额，仅电子血压计一个单品就已进入世界六强。

　　皮宝制药(002433)：公司是一家以中药皮肤药及特效中成药等为主导产品专业化制药企业。主要生产“消炎癣湿药膏”、“肤特灵”、“麒麟丸”、“心宝丸”、“祛痹舒肩丸”等高疗效中医药产品，已形成铍宝、丽人、麒麟三大品牌下较为完备产品体系，拥有包括片剂、胶囊剂、液体制剂、膏剂、丸剂、颗粒剂、散剂、茶剂等8个剂型109个药品品种生产权，其中3个品种被列为国家中药保护品种。

　　万里扬(002434)：公司是一家专业制造汽车变速器及相关零部件大型股份制企业，以浙江金华为中心，北京、山东、武汉、四川为四大产业基地。公司变速器产销量位居全行业前列，中重卡变速器市场占有率达30%以上，主要为福田汽车、东风汽车、江淮汽车等国内大型汽车厂提供配套服务，已形成了年产80万台、十八大系列、1000多个品种变速器和减速器总成系列生产规模。

　　长江润发(002435)：公司是目前全球电梯导轨系统部件行业中产品规格最齐全制造商。公司产品包括实心导轨及导轨毛坯、空心导轨、扶梯导轨、连接板、压导板及其他电梯部件，共180多个产品规格。2006年以来，公司在全球电梯导轨行业中排名第三，为中国电梯导轨行业第一民族品牌。

　　兴森科技(002436)：公司是国内最大印制电路样板小批量板快件制造商，产品广泛运用于通信、网络、工业控制、计算机应用、国防军工、航天、医疗等行业领域。公司先后成为华为、中兴核心快件样板供应商，并与超过五千多家海内外知名品牌公司及电子研发类企业建立了良好合作关系。“兴森快捷”成为国内中高端PCB样板小批量板制造领域著名品牌。

　　二、新股上市首日表现回顾

　　沪市大盘股：最近上市昊华能源与陕鼓动力首日涨幅分别为34%和24%(按均价计算)。首日上市数量低于1亿股大盘股，其首日表现相对较好。

　　深市小盘股：随着二级市场小盘股投机泡沫逐步破灭，小板新股首日炒作开始退潮。最近三批中小板新股平均涨幅(按均价计算)分别为-0.5%、15.3%和11.3%，各批均有个股跌破发行价；最近三批创业板新股首日平均涨幅(按均价计算)分别为29%、2%和18%，最近两批均有个股跌破发行价。

　　三、网上申购策略分析

　　1、网上申购总体情况

　　5月31日4只中小板新股网上募资额合计39.3亿元，最多可以动用申购资金388.2万元；6月2日4只中小板新股尚未确定发行价，根据我们估计发行价，网上募资额为27.2亿元，最多可以动用申购资金约270.8万元。

　　合计来看，8只新股网上募资额合计约66.5亿元，最多可以动用申购资金约659万元。

　　不论申购31日新股还是6月2日新股，均可参加于6月7日开始下一轮申购。

　　2、新股申购建议

　　从近期行情来看，小盘股炒作已全面退潮，不论是中小板还是创业板均频频出现破发现象。我们在申购新股时应重点考虑安全性，尽量回避定价过高股票。

　　6月2日新股发行价尚未明确，其融资规模预计仅有31日新股七成，而且考虑到基本面较为突出棕榈园林等个股安排在31日发行，我们建议投资者首选31日发行新股。

　　从31日4只中小板股票看，新股定价水平已出现明显回落，4只股票发行价所对应PEG(按2010年动态市盈率与2011年预期增长率计算)均不超过1倍。除杭氧股份为1倍以外，其余3只股票均在0.8倍-0.9倍之间。

　　结合估值水平与基本面，建议投资者在杭氧股份之外三只股票中进行选择。其中棕榈园林作为地产景观园林龙头，成长性突出；九安医疗行业前景广阔，有望进一步抢夺外资品牌市场份额，但募资规模偏低；兆驰股份受益于消费电子行业快速发展，且募资规模最高。

　　综合以上分析，从获取较高申购收益率角度，投资者可优先申购棕榈园林，其次考虑兆驰股份。若投资者注重把握中签机会，可首选相对中签率(考虑到发行价因素)较高兆驰股份。

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